Bayer raggiunge le previsioni corrette e affronta le sfide con determinazione

Nella divisione farmaceutica, ad esempio, si prevede che le vendite del farmaco antitumorale Nubeqa™ e di Kerendia™ per il trattamento della malattia renale cronica associata al diabete di tipo 2 aumentino da circa 2 miliardi di euro a oltre 2,5 miliardi di euro entro il 2025. È inoltre previsto il lancio del farmaco cardiaco Beyonttra™ (principio attivo: acoramidis) e dell'elinzanetant per il trattamento non ormonale dei sintomi della menopausa. Secondo Anderson, Bayer intende tornare alla crescita delle vendite nel settore farmaceutico a partire dal 2027 e alla crescita dei margini dal 2028. Per quanto riguarda il contenzioso negli Stati Uniti, le attività all'interno e all'esterno delle aule di tribunale proseguono e l'Amministratore Delegato ha prospettato la prospettiva di un progresso tangibile verso il contenimento quest'anno. Bayer punta a raggiungere un significativo contenimento dei rischi entro la fine del 2026. L'azienda continua inoltre a concentrarsi sulla riduzione del debito e sull'ulteriore implementazione del nuovo modello organizzativo. Si prevede che la proprietà condivisa dinamica generi risparmi per 800 milioni di euro quest'anno, oltre ai circa 500 milioni di euro previsti nel 2024.

Il piano per Crop Science mira ad aumentare la redditività della divisione attraverso misure nel portafoglio prodotti, nella ricerca e sviluppo, nella produzione, nelle vendite e nelle funzioni globali. Si prevede che il loro contributo agli utili sarà di oltre un miliardo di euro all'anno entro il 2029. Inoltre, è previsto un programma di ampia portata per aumentare la produttività del contante. Nei prossimi anni, Bayer punta a una crescita superiore al mercato nel settore delle scienze delle colture, con un aumento delle vendite di oltre 3,5 miliardi di euro grazie alle innovazioni entro il 2029. Il margine EBITDA al lordo dei costi eccezionali dovrebbe quindi attestarsi intorno al 20 percento. "Abbiamo riconosciuto la necessità di agire, il nostro team ha un piano e ha le carte in regola per attuarlo", ha dichiarato Bill Anderson.

Vendite del gruppo al livello dell'anno precedente, flusso di cassa libero leggermente superiore alle previsioni

Il fatturato del Gruppo nell'esercizio 2024 è stato pari a 46,606 miliardi di euro, con un aumento dello 0,7% al netto degli effetti valutari e di portafoglio (Fx & portfolio adj.). Gli effetti valutari hanno avuto un impatto negativo di 1,349 miliardi di euro (anno precedente: 1,964 miliardi di euro). L'EBITDA ante eccezioni è sceso del 13,5% a 10,123 miliardi di euro. Questo dato comprendeva effetti valutari pari a meno 573 (anno precedente: meno 375) milioni di euro. L'EBIT è stato pari a meno 71 (anno precedente: più 612) milioni di euro. Questo comprendeva spese straordinarie per un totale di 5,507 (anno precedente: 6,977) miliardi di euro. Tali spese derivano principalmente da perdite di valore, soprattutto all'interno della divisione Crop Science. L'utile netto consolidato è stato pari a meno 2,552 (anno precedente: meno 2,941) miliardi di euro. L'utile consolidato rettificato per azione è sceso del 21,0% a 5,05 euro.

Il free cash flow è salito a 3,107 miliardi di euro, un po' più di quanto previsto dall'azienda e più del doppio rispetto all'anno precedente. Il debito finanziario netto al 31 dicembre è sceso del 5,4% a 32,626 miliardi di euro rispetto alla fine del 2023. Per ridurre ulteriormente il debito e aumentare la flessibilità, la proposta di dividendo per l'Assemblea generale annuale del 25 aprile 2025 - come già comunicato l'anno scorso - sarà limitata al minimo richiesto dalla legge: invariata a 0,11 euro per azione portatrice di dividendo.

Crop Science: i prezzi più bassi nel settore della protezione delle colture hanno un impatto negativo

Il fatturato di Crop Science è diminuito del 2,0% (Fx & portfolio adj.), attestandosi a 22,259 miliardi di euro. L'andamento è stato caratterizzato principalmente dal calo dei prezzi nel settore della protezione delle colture, dovuto all'aumento della pressione competitiva. I minori volumi di vendita nel settore delle sementi e dei prodotti derivati, dovuti alla riduzione delle superfici coltivate, sono stati compensati dall'aumento dei volumi dei prodotti fitosanitari. In America Latina, le vendite sono diminuite a causa del calo delle aree coltivate per le sementi di mais e della riduzione dei prezzi nel segmento degli agrofarmaci. Al contrario, l'attività in Nord America è aumentata leggermente. I maggiori volumi di vendita nel settore della protezione delle colture e l'aumento delle superfici coltivate a soia hanno più che compensato la riduzione delle superfici coltivate a mais.

L'EBITDA ante eccezioni di Crop Science è sceso del 14,2% a 4,325 miliardi di euro. Ciò è dovuto principalmente a un significativo calo dei prezzi nel settore della protezione delle colture. Anche i maggiori accantonamenti per il programma di incentivi a breve termine (STI) a livello di Gruppo e gli aumenti dei costi legati all'inflazione hanno avuto un impatto negativo sugli utili. La riduzione dei costi di produzione dovuta alle misure di efficienza ha avuto un effetto positivo, in particolare per i prodotti fitosanitari. Si sono registrati anche effetti valutari positivi per un totale di 37 milioni di euro (anno precedente: 103 milioni di euro). Il margine EBITDA al lordo delle eccezioni è sceso di 2,3 punti percentuali al 19,4%.

Il settore farmaceutico aumenta le vendite grazie a nuovi prodotti

Le vendite di farmaci su prescrizione (Farmaceutica) sono aumentate del 3,3% (Fx & portfolio adj.) a 18,131 miliardi di euro. Una crescita significativa è stata ottenuta grazie ai nuovi prodotti Nubeqa™ (Fx & portfolio adj. 78,2 percento) e Kerendia™ (Fx & portfolio adj. 73,9 percento). La divisione ha inoltre incrementato ulteriormente le vendite del farmaco per gli occhi Eylea™ (Fx & portfolio adj. del 5,1%) e nel segmento della radiologia, grazie in particolare agli aumenti di volume e di prezzo di CT Fluid Delivery e Ultravist™. Anche l'attività con Adempas™ per il trattamento dell'ipertensione polmonare è cresciuta significativamente (Fx & portfolio adj. del 10,5%), in particolare negli Stati Uniti. Ciò è stato compensato principalmente dal calo (Fx & portfolio adj. meno 13,0%) dell'anticoagulante orale Xarelto™ a seguito della scadenza dei brevetti.

L'EBITDA ante eccezioni del settore farmaceutico è sceso del 9,0% a 4,722 miliardi di euro. Ciò è dovuto principalmente agli effetti valutari, pari a meno 491 (anno precedente: meno 221) milioni di euro. Anche i maggiori accantonamenti per il programma STI e le variazioni nel mix di prodotti, caratterizzate dal calo dell'attività con Xarelto™ e dall'aumento delle vendite, in particolare di Nubeqa™ ed Eylea™, e i relativi maggiori diritti di licenza, hanno avuto un impatto negativo sugli utili. Ciò è stato parzialmente compensato dalla riduzione delle spese per i progetti di sviluppo clinico in fase avanzata e dai minori costi di distribuzione per i prodotti più maturi, aumentando al contempo gli investimenti nella ricerca in fase iniziale, nella terapia cellulare e genica e nelle tecnologie chemioproteiche. Il margine EBITDA ante eccezioni è sceso di 2,7 punti percentuali al 26,0%.

La salute dei consumatori cresce in quasi tutte le categorie, con un aumento dei tassi di cambio e del portafoglio

Le vendite di prodotti sanitari senza obbligo di prescrizione (Consumer Health) sono aumentate dell'1,9% (Fx & portfolio adj.) a 5,870 miliardi di euro rispetto al forte anno precedente, con una crescita in quasi tutte le categorie. La dermatologia (Fx & portfolio adj. 9,7 percento) e la salute gastrointestinale (Fx & portfolio adj. 8,2 percento) hanno registrato aumenti di fatturato particolarmente significativi, grazie anche alla normalizzazione delle forniture. Al contrario, i prodotti per le allergie e il raffreddore (Fx & portfolio adj. meno 11,5%) hanno registrato cali significativi rispetto alla forte performance dell'anno precedente, a causa di una stagione più debole e dell'ottimizzazione delle scorte presso i clienti negli Stati Uniti.

L'EBITDA ante eccezioni nel settore Consumer Health è sceso del 3,2% a 1,366 miliardi di euro, soprattutto a causa di effetti valutari pari a meno 46 (anno precedente: meno 133) milioni di euro. L'aumento dei costi di produzione e i maggiori investimenti nel marketing e nello sviluppo dei prodotti sono stati compensati dalla continua gestione dei costi e dei prezzi. Il margine EBITDA ante eccezioni è sceso di 0,1 punti percentuali al 23,3%.

Prospettive del Gruppo: Vendite nel 2025 all'incirca al livello dell'anno precedente

Al netto degli effetti valutari (cioè sulla base dei tassi di cambio medi mensili nel 2024), Bayer prevede per il 2025 un fatturato compreso tra 45 e 47 miliardi di euro. Ciò corrisponde a una variazione compresa tra meno 3 e più 1 percento (Fx & portfolio adj.). L'azienda prevede un EBITDA ante eccezioni compreso tra 9,5 e 10 miliardi di euro (Fx & portfolio adj.). L'utile per azione rettificato dovrebbe essere compreso tra 4,50 e 5,00 euro (Fx adj.). Il free cash flow dovrebbe attestarsi tra 1,5 e 2,5 miliardi di euro (Fx adj.). Alla fine del 2025, il Gruppo prevede un indebitamento finanziario netto compreso tra 31,0 e 32,0 miliardi di euro (Fx adj.).

Sulla base dei tassi di cambio al 31 dicembre 2024, Bayer prevede per la fine del 2025 un EBITDA ante eccezioni compreso tra 9,3 e 9,8 miliardi di euro, un utile core per azione compreso tra 4,25 e 4,75 euro, un free cash flow compreso tra 1,3 e 2,3 miliardi di euro e un debito finanziario netto compreso tra 31,2 e 32,2 miliardi di euro, con uno scostamento rispetto alle cifre corrette per la valuta di cui sopra a livello di Gruppo.

Sostenibilità: il massimo dei voti per l'impegno su clima e acqua

Nell'ambito della sostenibilità, Bayer 2024 ha compiuto ancora una volta progressi significativi ed è sulla buona strada per raggiungere i suoi tre obiettivi da 100 milioni di euro nei settori dei piccoli agricoltori, della contraccezione moderna e dell'accesso ai prodotti di autocura entro il 2030. Con il "Piano di transizione e trasformazione climatica", l'anno scorso l'azienda ha definito obiettivi e misure specifiche per raggiungere l'azzeramento delle emissioni di gas serra nell'intera catena del valore entro il 2050. La Science Based Targets Initiative ha recentemente confermato gli obiettivi di Bayer per la riduzione delle emissioni di gas serra e ha convalidato il percorso verso lo zero netto. La misura più importante in questo contesto continuerà a essere l'ulteriore passaggio all'uso di elettricità e altre fonti energetiche basate su energie rinnovabili. Nel 2024, Bayer ha stipulato contratti per la fornitura di energia elettrica da fonti rinnovabili su scala significativa.

Gli obiettivi di sostenibilità e il relativo impegno nei confronti delle persone e della natura rimarranno parte integrante della strategia aziendale di Bayer anche in futuro. Il Consiglio di amministrazione lo ha sottolineato confermando la strategia di sostenibilità alla fine dello scorso anno. La nota organizzazione no-profit CDP ha riconosciuto l'impegno dell'azienda con il massimo grado A nelle aree dell'acqua e del clima.